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三种纾困方案落地 券商百亿资金救援民企路线露端详

来源:上海证券报 发布者:chenxinruc 2018-12-05 6:47:00

  朱琳娜

  东吴创投作为管理人的“证券行业支撑民企发展系列之东吴证券1号私募股权投资基金(契约型)基金”(下称“东吴证券1号基金”)成功备案,成功精密成为首单落地项目。

  据上证报统计,这是第3个券商纾困民企的具体案例,虽然业内已经有31家券商承诺出资468亿元支撑民企,但真正进入项目投资的并不多,从已有的几单做法来看,券商纾困民企方式正初露端详。

  纾困路线一:接收民企股东股份

  成功精密已与高新资管、苏州资管及东吴证券签署了支撑民企发展基金的框架协议。

  据知道,“东吴证券1号基金”将经过协议转让的方式购买成功精密股份。此基金拟经过协议转让的方式受让成功精密控股股东高玉根先生持有的不低于公司总股份5%的股权,受让总额不超过5.4 亿元,并尽快推进相关各项协议的签署。

  在具体方案中可见,东吴的投资方式是股权受让,而未来退出方式是股权转让,该基金的管理费是0.5%。

  东吴证券相关人士对上证报表示,目前纾困成功精密是东吴证券体系下多套纾困业务中首单落地的项目。“东吴证券1号基金” 11月29日设立,12月3日完成备案,目前已进入实施阶段。

  最近,康得新发布公告称,控股股东康得集团与张家港城投、东吴证券签订了《战略合作框架协议》。张家港城投及东吴证券作为战略投资者,拟出资27亿人民币经过承接债权的方式或法律法规允许的另外方式帮助大股东康得集团,纾解大股东高质押率窘况。

  对此,相关知情人士对上证报表示,目前这一项目东吴证券主要还在进场尽调,主要担任的还是财务顾问的角色,协助张家港城投做相关工作,还没有最终决定是否出资。

  上证报联系东吴证券相关人士知道时,对方仅表示双方还在接洽中。不过,他同时称:“东吴将会出资,参与到苏州市地方政府牵头协调的纾困基金,携手地方国资支撑多家民企,基金运作也会有多种方式,综合运用股权和债权多种方式。预计本周将会有最终结论,等待公司董事会决议最后敲定。”

  纾困方式二:接盘自家股权质押

  广发证券此前公布的方案则有所不同,对纾困上市公司美尚生态采用的是债权融资方式实现资金支撑,经过债权融资方式帮助上市公司美尚生态大股东提前购回部分股票质押。

  值得留意的是,这部分提前购回的股票质押,正是质押在广发证券处,也就是说美尚生态的控股股东王迎燕将原本质押在广发证券处的股份大部分又质押给了纾困基金——证券行业支撑民企发展系列之广发资管FOF单调资产管理计划。

  此次质押的1250万股,占其所持有股份比例的4.99%。质押到期日为2019年1月22日。质押期限不到3个月,用途为个人融资,显然主如果为了解决股东短期资金流动性问题。

  广发资管此前表示,将对支撑民企的产品进行主动管理投资。经过对上市公司的价值判断,以股权投资和股票质押的双重筛选原则,遵循市场化运作机制筛选适宜进行流动性支撑的标的,并按市场化价值判断进行投资。据知道,广发证券未来还将以10亿元自有资金经过全资子公司广发信德投资管理有限公司所管理的基金向市场投放,具体项目也正在落地中。

  纾困方式三:成立有限合伙公司受让股权

  天风证券对水晶光电股东的纾困方式,则是以台州农银的有限合伙人的身份,间接受让水晶光电控股股东8.46%的股权。

  水晶光电股份的受让方为台州农银凤凰金桂投资合伙企业,这家公司在受让协议签署的5天前成立,由3个合伙人共同出资设立,其中浙江农银凤凰投资管理有限公司为普通合伙人,台州市金融投资有限责任公司、天风证券(代“证券行业支撑民企发展系列之天风证券1号聚拢资产管理计划”)为有限合伙人。

  这其中的有限合伙人之一天风证券于2018年11月2日正式设立首只证券行业支撑民营企业发展资产管理计划并完成备案,天风证券的上述资管计划正是此次受让方的LP之一。

  根据备案材料显示,该计划设立规模为10.5亿元,主要投向股票质押等资产。

  据悉,目前已经备案的产品,除了东吴证券设立的首只私募基金外,有17只证券行业支撑民企发展系列资管计划完成备案。业内预计这些产品投向明确后,落地项目会增多。

  有分析人士对上证报表示,目前纾困基金项目落地较慢有多种缘故,主如果筛选项目确定标的较为谨慎。普通是基金由各地政府主导,用于救助大股东股权质押比例较高的当地优质民营上市公司。目前,通行的救助模式是由基金向企业提供资金支撑,专项用于上市公司归还高息银行贷款,同时办理股权转质押,将公司股东本来质押给银行的股权按肯定比例转质押给纾困基金。

责任编辑:高艳云

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  这些科学家,包括来自肯尼亚医学探究所和美国疾病控制和防止中央的探究人员,利用从志愿者采集的血液样本喂网笼里的蚊子。来自英国利物浦大学热带医学院的主探究员Menno Smit博士欢迎该探究发现。他表示,即使服药28天后仍有杀死蚊子的效果,这才是最激动人心的。

  但探究人员也表示,300 mcg / kg的剂量效果最好,过高的剂量会带来副用处。据分析,贡献600 mcg / kg剂量的45名志愿者中,11%的人都表示有副用处。而贡献300 mcg / kg剂量的48名志愿者中,仅4%的人表示有副用处。该药物的标准剂量为150mcg / kg。贡献安慰剂的志愿者则没有副用处。

  探究人员在该刊物上表示,两个剂量的伊维菌素都能在起码28天内降低蚊子的存活率。连续3天300 mcg / kg的剂量安稳了效果与服用者容忍度。他们同时表示,这是治疗疟疾的潜在药物。此次探究中该药物与抗疟药二氢青蒿素-哌喹共同采用。探究人员将伊维菌素称为“奥秘药物”。该药物旨在杀死导致河盲症和象皮病的寄生虫。

  此次探究的初步结果已向世界卫生组织(WHO)证据审查小组会议报告。与现有的针对寄生虫的药物不同,该药物是直接杀死蚊子的新型抗疟疾药物。